BÁO CÁO NHANH CỔ PHIẾU
REE - CTCP Cơ điện lạnh
REE là doanh nghiệp đa ngành hiện đang kinh doanh chính trong 3 mảng gồm năng lượng, cho thuê văn phòng (VP) & BĐS và cơ điện lạnh (M&E). Tổng công suất mảng điện theo tỷ lệ sở hữu của của REE ở mức 1.016 MW - lớn nhất trong số các doanh nghiệp niêm yết.
CẬP NHẬT KQKD
Doanh thu thuần 2024 đạt 8.384 tỷ đồng (-2,2% svck), LNST cổ đông Công ty mẹ đạt 1.993 tỷ đồng (-8,9% svck), hoàn thành 79,2% kế hoạch doanh thu và 82,7% kế hoạch LNST. Cụ thể:
- Mảng năng lượng : Doanh thu đạt 4.240 tỷ đồng (-11,7% svck), LNST đạt 1.007 tỷ đồng (-23,5% svck), nguyên nhân chủ yếu do (i) Tình hình thủy văn kém so với trung bình nhiều năm ở khu vực Miền Trung; (ii) tỉ lệ tham gia thị trường điện theo giá thị trường cạnh tranh giảm.
- Mảng cơ điện lạnh (M&E) phục hồi mạnh mẽ: Doanh thu đạt 2.880 tỷ đồng (+8,6% svck) và LNST đạt 149 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm trước lỗ 9 tỷ đồng.
- Mảng bất động sản chưa được như kỳ vọng: Dự án The Light Square tại Bồ Xuyên, Thái Bình đã bắt đầu ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tuy nhiên tốc độ bán còn chậm. Tỷ lệ lấp đầy mảng cho thuê VP đạt 92,4% (-2,9% svck) và tòa Etown 6 bắt đầu đi vào hoạt động từ tháng 7/2024.
ĐỊNH GIÁ HẤP DẪN
- Nhờ những tín hiệu tích cực hơn từ thị trường BĐS, kỳ vọng REE có thể hoàn tất bàn giao các căn hộ còn lại thuộc dự án The Light Square trong năm 2025 và nâng tỷ lệ lấp đầy Etown 6 lên 75%. Doanh thu ghi nhận từ bàn giao BĐS dự báo đạt 846 tỷ đồng với biên lợi nhuận ròng 30%. Tổng doanh thu mảng Cho thuê VP & BĐS dự báo đạt 2.112 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ.
- Giá trị hợp đồng chuyển sang 2025 đạt 5.556 tỷ đồng chủ yếu tới từ khối lượng công việc của dự án sân bay quốc tế Long Thành sẽ giúp mảng M&E tiếp đà tăng trưởng mạnh mẽ.
- Mảng năng lượng kỳ vọng tăng trưởng nhẹ nhờ vận hành nhà máy thủy điện Thác Bà 2 (18,9 MW). Năng lượng tái tạo sẽ là động lực tăng trưởng chính trong tương lai với kế hoạch tăng công suất sở hữu thêm 100MW trong năm 2025 và đạt công suất lần lượt là 2,5GW, 5GW vào năm 2030,2035.
- Dự báo doanh thu năm 2025 đạt 10.288 tỷ đồng (+23% svck), LNST cổ đông công ty mẹ đạt 2.400 tỷ đồng (+24% svck).
QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ
- Phù hợp với các nhà đầu tư mua và nắm giữ giai đoạn cả năm 2025.
- Tỷ trọng nắm giữ 20 - 25% NAV.
Nhà đầu tư tham khảo toàn bộ nội dung Bản tin tại đây:
