BÁO CÁO NHANH CỔ PHIẾU
GEX - CTCP Tập đoàn GELEX
CTCP Tập đoàn GELEX (HSX: GEX) là doanh nghiệp đa ngành hoạt động trong các lĩnh vực thiết bị điện (sở hữu 79,99% Gelex Electric – HSX: GEE) và lĩnh vực hạ tầng, vật liệu xây dựng và bất động sản khu công nghiệp (thông qua sở hữu 96,71% GELEX Hạ tầng).
CẬP NHẬT KQKD
Lợi nhuận Q4/2024 ghi nhận mức cao kỷ lục. Trong Q4/2024, GEX ghi nhận doanh thu thuần đạt 10.142 tỷ đồng (+25,1% svck) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) trong Q4/2024 đạt 1.346 tỷ đồng (gấp 136 lần svck), chủ yếu đến từ:
- Doanh thu các mảng kinh doanh chính là thiết bị điện, vật liệu xây dựng và cho thuê BĐS KCN đều ghi nhận tăng trưởng ấn tượng lần lượt ở mức 27,5%/14,8%/92,5% svck và đóng góp lần lượt 60,1%/23,6%/12,6% trong cơ cấu doanh thu.
- Biên lợi nhuận gộp trong kỳ đạt 23,8%, tăng mạnh so với mức 14,3% trong cùng kỳ năm trước nhờ các mảng kinh doanh chính đều có biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh mẽ.
Trong năm 2024, GEX ghi nhận doanh thu thuần đạt 33.759 tỷ đồng (+12,5% svck; hoàn thành 104,5% kế hoạch năm) và LNTT đạt 3.616 tỷ đồng (+158,8% svck; hoàn thành 188,2% kế hoạch năm).
ĐỊNH GIÁ HẤP DẪN
- Mảng thiết bị điện và vật liệu xây dựng: Mảng sản xuất dây cáp điện và máy biến áp dự kiến tiếp tục đạt mức tăng trưởng 12-15% nhờ vào nhu cầu đầu tư vào hạ tầng điện lưới quốc gia cùng sự phát triển các khu công nghiệp mới và ngành BĐS và xây dựng dân dụng được dự báo phục hồi, thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ các thiết bị điện và vật liệu xây dựng của công ty.
- Mảng Bất động sản: GEX sở hữu gián tiếp các dự án BĐS Khu công nghiệp tiềm năng tại vị trí đắc địa thông qua GELEX Hạ tầng (nắm 50,21%), gồm KCN Yên Mỹ và KCN Thuận Thành với vị trí thuận lợi, giá cho thuê và biên lợi nhuận cao. Ngoài ra, còn có quỹ đất tại các KCN khác như Phú Hà, Phong Điền, Tiền Hải. Trong năm 2024, VGC được phê duyệt đầu tư 3 dự án KCN mới với tổng diện tích 839 ha, gồm Dốc Đá Trắng, Sông Công II và Trấn Yên.
- Doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2025 dự phóng đạt lần lượt 36.681 tỷ đồng (+8,7% svck) và 1.448 tỷ đồng (-10,9% svck) do không còn ghi nhận lãi bất thường từ thoái vốn như năm 2024, tương ứng với P/E và P/B dự phóng năm 2025 đạt 14,3 và 1 lần, thấp hơn P/E và P/B trung vị 5 năm lần lượt là 16,7 và 1,5 lần.
QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ
- Phù hợp với các nhà đầu tư mua và nắm giữ giai đoạn cả năm 2025.
- Tỷ trọng nắm giữ 15-20% NAV.
Nhà đầu tư tham khảo toàn bộ nội dung Bản tin tại đây:
