BÁO CÁO NHANH CỔ PHIẾU
PVS - Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam
Tổng công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PTSC), thành viên của Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PVN), là đơn vị hàng đầu cung cấp dịch vụ kỹ thuật dầu khí, công nghiệp trong nước và khu vực. PTSC đã cung cấp nhiều dịch vụ đạt chuẩn quốc tế như: M&C, FSO/FPSO, khảo sát địa chất, bảo dưỡng công trình biển, dịch vụ cảng và nhân lực kỹ thuật...
CẬP NHẬT KQKD
KQKD Q1/2025: PVS ghi nhận doanh thu thuần đạt 6013,7 tỷ đồng (+62,1% YoY), đạt 26,7% kế hoạch doanh thu, lợi nhuận ròng đạt 331,5 tỷ đồng (+10,1% YoY), đạt 43% kế hoạch. Đặc biệt, sự cải thiện của biên LN ròng trong Q1/2025 so với quý liền trước, +1 đpt QoQ và +0,78 đpt so với trung bình 2024, là một tín hiệu tích cực cho doanh nghiệp.
ĐỊNH GIÁ HẤP DẪN
- Tình hình thượng nguồn ngành dầu khí Việt Nam đang có nhiều chuyển biến tích cực với hàng loạt dự án lớn được đẩy mạnh. Dự án Ô Môn - Lô B đạt tiến độ khả quan, dự kiến đón dòng khí đầu tiên vào Q3/2027. Dự án Lạc Đà Vàng cũng được triển khai đúng kế hoạch. Đồng thời, Jadestone Energy cũng đã trình kế hoạch phát triển mỏ Nam Du – U Minh với tổng vốn đầu tư 750 triệu USD.
- Mảng kinh doanh FPSO/FSO và mảng M&C của PVS sẽ nối tiếp nhau khai thác các dự án mỏ trong giai đoạn 2025-2028, với dự án khai thác được sớm nhất là Lạc Đà Vàng, kì vọng khai thác dòng dầu khí đầu tiên vào cuối 2026. Bên cạnh đó, PVS còn được hưởng lợi từ các dự án M&C điện gió ngoài khơi ở nước ngoài (Đài Loan và khu vực Châu Á, Âu).
- Dự báo doanh thu 2025F đạt 23.571 tỷ đồng (+4,76% so với KH2025), lợi nhuận ròng dự kiến đạt 1.419 tỷ đồng (+32,6% YoY), chủ yếu do kì vọng biên LN ròng tăng lên mức 6%. EPS forward 2025 đạt 2968,8 đồng/cp. Rủi ro: (1) Biến động vĩ mô làm chậm dòng vốn về; (2) Biên LN mảng M&C điện gió quá thấp, không đạt kì vọng; (3) Rủi ro tỷ giá.
QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ
- Phù hợp với các nhà đầu tư mua và nắm giữ giai đoạn cả năm 2025.
- Tỷ trọng nắm giữ 15 - 20% NAV.
Nhà đầu tư tham khảo toàn bộ Báo cáo tại đây:
